Společnost Adobe zveřejnila výsledky za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2026, které na první pohled nabízejí přesně to, co investoři od technologické firmy očekávají. Rekordní tržby, dvouciferný růst zisku, více než miliarda aktivních uživatelů a prudce rostoucí byznys spojený s umělou inteligencí. Přesto se výsledkům nepodařilo zcela rozptýlit pochybnosti trhu. Adobe totiž vstupuje do období, ve kterém již nestačí pouze ukázat, že uživatelé nové nástroje umělé inteligence využívají. Společnost musí postupně dokázat, že rostoucí zájem dokáže proměnit v dostatečně silný a dlouhodobě udržitelný růst tržeb. [1]
Rekordní tržby potvrzují sílu základního podnikání
Společnost Adobe dosáhla ve třetím čtvrtletí rekordních tržeb ve výši 6,76 miliardy USD, což představovalo meziroční růst o 13 % a zároveň překonalo očekávání analytiků na úrovni přibližně 6,70 miliardy USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 6,13 USD oproti očekávaným přibližně 6,09 USD, zatímco čistý zisk podle GAAP činil 1,83 miliardy USD. Provozní zisk dosáhl 2,35 miliardy USD a peněžní tok z provozní činnosti vytvořil rekordních 2,52 miliardy USD. Důležitá zůstává zejména síla předplatitelského modelu. Tržby z předplatného dosáhly 6,56 miliardy USD a meziročně vzrostly o 14 %. Segment zaměřený na kreativní a marketingové profesionály přinesl 4,65 miliardy USD, což bylo o 13 % více než před rokem, zatímco segment firemních profesionálů a spotřebitelů vzrostl o 16 % na 1,91 miliardy USD. Celkové roční opakované tržby tak na konci čtvrtletí dosáhly 27,5 miliardy USD. Společnost Adobe zároveň pokračovala ve vracení kapitálu akcionářům a během čtvrtletí odkoupila přibližně 9,5 milionu vlastních akcií.
Umělá inteligence již přináší zisky, zatím však tvoří jen malou část celku
Největší pozornost si získal výkon produktů založených primárně na umělé inteligenci. Jejich roční opakované tržby překročily 650 milionů USD a meziročně vzrostly o více než 150 %. Samotné roční opakované tržby z aplikace Firefly a balíčků kreditů Firefly se oproti předchozímu čtvrtletí zvýšily o 40 %. Adobe zároveň rozšiřuje Firefly daleko za původní generování obrázků. Během čtvrtletí přidala generování hudby, řeči a zvukových efektů a dále rozvíjela nástroje určené k automatizaci kreativních procesů. Firefly Enterprise si postupně získává pozici i mezi velkými společnostmi a Adobe mezi novými zákazníky zmínila Disney, Publicis, T-Mobile, Premier League či Tennis Australia. Právě zde však vyvstává hlavní otázka současného investičního příběhu. Více než 650 milionů USD představuje velmi rychle rostoucí byznys, avšak ve srovnání s celkovými ročními opakovanými tržbami ve výši 27,5 miliardy USD zůstává jeho podíl stále relativně nízký. Adobe proto potřebuje ukázat, že silné přijetí AI se ve větší míře promítne i do placených služeb a vyšších tržeb. [2]
Více než miliarda uživatelů dává společnosti Adobe prostor pro další monetizaci
Jednou z nejdůležitějších zpráv tohoto čtvrtletí bylo překročení hranice jedné miliardy měsíčně aktivních uživatelů napříč produkty Adobe, přičemž jejich počet meziročně vzrostl o více než 20 %. Samotné aplikace Acrobat a Express již měsíčně používá více než 900 milionů lidí, což představuje nárůst o více než 25 %, a počet uživatelů Acrobat AI Assistant se za pouhé jedno čtvrtletí zdvojnásobil. Velmi rychle roste také bezplatná uživatelská základna kreativních produktů. Firefly, Express a webové či mobilní verze aplikací Photoshop, Lightroom a Premiere společně překročily hranici 100 milionů aktivních uživatelů měsíčně, což představuje meziroční nárůst o více než 70 %. Společnost Adobe tak cíleně využívá bezplatné funkce umělé inteligence k rozšíření svého dosahu a následně se snaží přivést uživatele k placeným službám. Rozsah jejího ekosystému je přitom významnou výhodou. Jen prostřednictvím aplikace Acrobat uživatelé ročně otevřou více než 400 miliard dokumentů ve formátu PDF a společnost rozšiřuje své funkce také na platformy ChatGPT, Claude, Chrome, Microsoft Edge či WhatsApp. Výzvou proto není pouze získávání nových uživatelů, ale zejména zvýšení podílu těch, kteří budou ochotni za nové funkce umělé inteligence pravidelně platit. [3]
Vyšší celoroční výhled nestačil k úplnému přesvědčení trhu
Společnost Adobe po silném čtvrtletí zvýšila výhled na celý fiskální rok 2026 a nově očekává tržby v rozmezí 26,576 až 26,626 miliardy USD a upravený zisk na akcii v rozmezí 24,45 až 24,50 USD. Celkové roční opakované tržby by měly meziročně vzrůst o 10,2 %. Výhled na čtvrté čtvrtletí však byl méně přesvědčivý. Společnost počítá s tržbami v rozmezí 6,80 až 6,85 miliardy USD, přičemž střední hodnota tohoto rozmezí mírně zaostala za očekáváním Wall Streetu na úrovni přibližně 6,85 miliardy USD. Upravený zisk na akcii by měl dosáhnout 6,30 až 6,35 USD. Akcie proto po zveřejnění výsledků v prodlouženém obchodování poklesly přibližně o 1,9 %. Výsledky navíc provází významná změna ve vedení společnosti. Anil Chakravarthy se 1. prosince stane novým prezidentem a generálním ředitelem, zatímco dlouholetý šéf Shantanu Narayen přejde na pozici výkonného předsedy. Pro společnost Adobe tedy nebude následující období jen o dalším růstu využívání umělé inteligence. Investoři budou chtít vidět, zda nová generace produktů dokáže urychlit růst tržeb v době, kdy se zvyšuje konkurence v oblasti kreativního softwaru a společnosti jako Canva či Figma rozšiřují své vlastní nástroje umělé inteligence. [4]
Peter Svoreň, CEO ApmeFX Trading Europe Ltd.
[1,2,3,4] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a současných očekávání, která mohou být nepřesná, nebo ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nezaručují budoucí výsledky. Jsou spojena s riziky a dalšími nejistotami, které je obtížné předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od těch, které jsou vyjádřeny nebo implikovány v jakýchkoli výhledových prohlášeních.
* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.
Zdroje:
- https://www.adobe.com/cc-shared/assets/investor-relations/pdfs/01906202/au56y4ter.pdf
- https://www.adobe.com/cc-shared/assets/investor-relations/pdfs/01906202/c6yetrerew.pdf
- https://www.reuters.com/business/adobe-beats-third-quarter-revenue-estimates-2026-09-10
*Jedná se o placenou spolupráci