Akcie Dropboxu (NASDAQ:DBX), platformy pro ukládání souborů a spolupráci, vzrostly od ledna o asi 40 %, ale index S&P 500 se vrátil o 16 %. Mezi hlavní konkurenty Dropboxu patří Microsoft nebo Alphabet. Dropbox však v posledních letech rozvíjel svoje podnikání, provedl několik akvizic a uplatňuje strategii návratnosti kapitálu. Je nyní na čase prodat akcie Dropboxu?
Dropbox pomalu rozšiřuje základnu platících uživatelů a podstupuje kroky, které by mu měly umožnit postupně zvyšovat ziskovou marži a cash flow. Cílem Dropboxu je do 2024 dosáhnout ročního volného peněžního toku ve výši 1 miliardy dolarů. Podle letošních čísel se zdá, že Dropbox je na dobré cestě k dosažení tohoto milníku. Navíc akcie letos velmi vzrostly.
Dalším produktem Dropboxu je DocSend, který uživatelům umožní získat přehled a kontrolu nad zaslanými dokumenty. Tento produkt zvyšuje nabídku a hodnotu pro platící předplatitele. I když celkové finanční výsledky nerostou tak rychle, akcie vzrostly o 40 % a tím pádem se ocenění společnosti plíživě zvýšilo během první poloviny letošního roku. Tržní kapitalizace činí v současnosti 12 miliard dolarů. Pro vracení hodnoty akcionářům Dropbox zavádní agresivní program zpětného odkupu akcií, letos v zimě schválil odkup ve výši 1 miliardy dolarů. Tímto bude snížen stávající počet akcií, což pomůže současným akcionářům společnosti.
V prvním čtvrtletí Dropbox odkoupil akcie za 432 milionů dolarů, což snížilo počet akcií na 401 milionů (oproti 413 milionům před rokem). Odkupy Dropbox financuje částečně ze svých zisků, částečně z konvertibilního dluhu ve výši 1,4 miliardy dolarů. Dluhopisy jsou splatné v 2026 a 2028 a je možné je přeměnit na akcie Dropboxu, pokud jejich cena překročí určitou úroveň. Toto by mohlo zvrátit některé výhody nedávných odkupů. Pokud ale bude Dropbox pokračovat v růstu volného peněžního toku, nemělo by to akcionáře znepokojovat.
Vypadá to, že i přes letošní prudký růst akcií není čas na prodej akcií Dropboxu. Pokud bude pokračovat trend růstu volného peněžního toku a zároveň odkupu akcií, mělo by ocenění zůstat přiměřené. Pokud nevlastníte akcie dropboxu, může být teď vhodná doba pro jejich nákup, obzvlášť pokud vás odstrašuje velmi vysoké ocenění jiných softwarových a technologických akcií.